吕生荣：企业重组与无序扩张

不要把企业重组和无序扩张混为一谈，虽然他们有些地方相似，但却是两种不同的概念。

虽然无序扩张跟企业重组之间，都有含有资本运作、收购、并购、跟风、控股，以及包括跨行跨界相似之处，同时也起到了企业成长性作用，但是他们是不能混为一谈的，要理性分辨。

作为创业者也好，投资人也罢，我们当然都希望企业盈利可持续，成长可持续，因为盈利不可持续的企业，迟早会倒闭，成长不可持续的企业也迟早会被一个新的东西淘汰掉，最后得到的结果也是倒闭。

企业盈利可持续，成长可持续是决定企业未来的核心关键。

尤其是对于投资人来说，我们当然希望企业不但要盈利可持续，成长更要持续。

同时我们理解的成长，包括想要的成长，不光是市场规模和市场占有率和竞争优势，而是一种独一无二的垄断地位或业绩保持增长。

但往往要做到这一点，要么是靠技术创新突破，有独家秘方或独家知识产权，以及市场消费者的依赖，当没有这些的时候，企业很难有成长性，业绩提升也很难。

这也是为什么绝大多数的企业，第一年营业额是1000亿，第二年还是1000亿，根本没有变化，因为市场就这么大，遇到一些影响还可能会出现业绩下滑，即便能够保持这种持续状态，也只能算是吃息一族，除非你是高息，否则对资本而言也是没什么价值的。

尤其是那些周期性影响很大的企业，三年不开张，开张吃三年那种，表面上看是三年不开张，开张吃三年，实际上后面可能还得亏几年，这种也是没有什么价值（值得资本包括投资人青睐的），顶多是开张的时候进入分一杯羹，获利后就撤退了。（专业股民、资本机构应该都懂）

所以，优秀的企业通常都会不断做并购、整合、重组、重构企业的商业模式，通过利用资源优势，趁机收购有价值资源、渠道、骨干人员、研发制造、进军新领域等，不断做巧妙布局，让企业保持长期高成长状态。

如曾经有一家主要从事工程机械、农业机械等高新技术装备的研发制造，刚开始这家企业的全年营业额只有3个亿左右，利润也只有5000万左右。

但是，它通过不够并购整合，短短10年就完成了未来的产业链布局，从下游变成中游、中游变成集团投资控股公司，业绩也从原来年营业额3个亿不到，做到近200亿，年利润从5000万做到了16.8亿。

2003年开始收购机床资产，缓解生产难题。

2007年收购土地、设备、建筑物、钢铁厂，极大减低了生产成本。

2008年3月开始并购重组进入军工领域

2008年4月通过重组将下游的一些优质企业变成自己的控股子公司

2010年开始收购三大制造商之一的100%股权和收购工程机械发源地，让自己的企业变成工程机械产品种类涵盖最全面的龙头企业，这家至今依然持续保持着高速成长状态，业绩也是一路飙升，而这些完全是靠企业不断重组带来的结果。

OK,接下来我们再来看看无序扩张有什么不同？

无序扩张说白了，就是开始赚到不少钱，快速走向多元化发展，什么都想做，在短时间内扩张了许多项目，玩资本运作，跨行业、跨界扩充，投资、收购、并购、跟风，开始参与各行各业。

虽然我这么解释你有点看不懂，感觉跟前面那个企业重组的案例是一样的，没有区别，所以接下来我讲一个案例你就明白其中的不同之处了。

有一家企业是做火腿肠的，自1986年生产出我国第一根西式火腿肠，开始红遍大半个中国，市场占有率高达70%以上，资产高达29亿。

不幸的是，它只是仅仅辉煌了短暂的几年，就开始跌入低谷，全线停产，年亏损高达6.7亿，并且欠下13亿元的巨额债务。

从1986年到1990年，这家企业的收入都超过10亿，同时处于一直保持增长状态。

不仅如此，它同时还是一家著名的大型肉制品加工企业，这个时期的成功归于一体化发展战略。

也许成功来得太容易，经营头脑开始发热，开始走上了多元化发展，也就是无序扩张，在短时间内开始跨地区跨行业发展，开始做巨额投资，增加了医药、房地产、茶饮料、木材加工、旅游、酒店、生猪屠宰、熟肉加工、商业投资控股等17个产业项目。

所增投的17个产业项目中，可以说是企业经营项目繁杂，互相关联的密度极低，与原主业之间也无关，而且投资时间又集中，追求发展神速。

可惜很不幸，它增投的这17个产业项目中，有一半以上都是亏损的，同时近半数关门停产，赚钱的不但抵不过亏损的，拆东墙补西墙，雪上加霜，开始负债，更重要的是，投资人发现问题之后，要求撤资，按照协议，本息加红利亏损变得更加严重，开始处于无力偿还债务状态。

这个跟我们今天熟知的一个某大是差不多的，无序扩张不但没有得到业绩的提升，以及得到原来的主业带来的收益，反而促使企业背上了一个沉重的包袱。

所以，重组和无序扩张，虽然在资本运作层面很多地方有些类似，但实际上是不能混为一谈去理解的。

重组是一个站稳脚跟再站另一个，而无序扩张是一个没站稳就站多个了，是违背基本原则的，自乱阵脚，最后导致哪个都站不稳。

通俗讲就是，钱多了要会用，用对是好事，用错了就是一个无底洞，可能是一场灾难。

文：吕生荣 （个人简介：自由职业者、多家上市公司的股东）微信公众号：前途系统，个人微信号：18316639899，欢迎广大志同道合的创业者，投资人，共同探讨商业本质、疏通执行瓶颈、解剖成功案例，构建共创，共祥经济生活体系！